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　　2025年开年，A股市场风云变幻 ，百亿私募阵营也迎来一场“大考 ”
，洗牌加速。

　　据私募排排网最新数据，截至1月31日 ，百亿证券私募数量降至80家
，相比2024年底减少9家，其中上海保银私募
、磐松资产等10家私募暂时退出百亿阵营 ，海南图灵私募则逆势崛起
，成为新晋百亿私募
。

　　此外，百亿私募1月业绩备受关注。有业绩展示的379只百亿私募旗下产品 ，1月收益均值为-0.97%，取得正收益的产品不足4成 。随着市场回暖
，私募产品的备案发行热情高涨，连续2个月备案私募证券产品数量超700只
。

　　百亿私募阵营加速洗牌

　　2025年开年以来 ，A股市场的结构性行情凸显
，尤其是在Deepseek横空出世后，AI概念股火热 ，科技板块成为市场的香饽饽
，多数板块持续调整。

　　由于A股结构性行情的延续，专注二级市场投资的证券私募行业的分化也在加剧 ，即使作为行业头部的百亿私募
，也经历了一轮洗牌 。

　　2月12日，私募排排网发布的最新数据显示 ，截至1月31日
，百亿证券私募数量降至80家，相比2024年底减少9家 ，其中上海保银私募、磐松资产 、歌斐诺宝
、远信投资、展弘投资 、上海波克私募
、宽远资产、半夏投资 、融葵投资
、国寿城市发展产业投资等10家私募暂时退出百亿私募阵营，海南图灵私募则成为新晋百亿私募
。

　　具体来看
，80家百亿私募中，百亿量化私募为32家 ，百亿主观私募为40家
，百亿主观+量化私募有7家，还有1家国丰兴华（北京）是唯一一家机构系私募 ，由新华保险和中国人寿两大“险资
”共同设立。较2024年底相比
，其中百亿主观私募减少6家，百亿量化私募减少1家 ，“主观+量化”减少2家 。

　　值得注意的是
，新晋百亿私募海南图灵发展可谓快速，2021年初拿到私募牌照后 ，仅一年多时间
，公司管理规模就达到20亿元以上，其中90%的资金来自专业机构投资者
。去年7月 ，海南图灵的规模升至70亿元。

　　据了解，图灵基金创始人、投研总监王亚民毕业于伦敦大学学院（UCL）
，获金融数学硕士学位，2014年起曾先后任职于GMEX Group投研部 、摩根士丹利
、瑞士信贷 。自成立以来 ，图灵基金旗下策略业绩表现突出
，尤其是量化CTA策略近两年在行业排名持续靠前，同时回撤较低 ，备受机构资金青睐
。

　　此外
，备受关注的半夏投资暂时退出百亿阵营，此前有投资人称持有半夏投资三年亏15% ，质疑其长期业绩
，引发市场关注。

　　正收益产品不足4成

　　近日，百亿私募1月业绩出炉 ，整体表现不佳
，取得正收益的产品不足4成 。尤其是主观百亿私募，不少处于浮亏状态。

　　有业绩展示的379只百亿私募旗下产品 ，1月收益均值为-0.97%，其中124只产品实现正收益
，占比为32.72%
。具体来看，有业绩展示的157只百亿主观私募旗下产品 ，1月收益均值为-2.00%
，其中20只产品实现正收益，占比为12.74% ，来自于乐瑞资产、合晟资产 、一村投资等在内的6家百亿主观私募。

　　有业绩展示的198只百亿量化私募旗下产品
，1月收益均值为-0.09%，其中95只产品实现正收益 ，占比为47.98%
，来自于黑翼资产、博润银泰投资
、千象资产等在内的17家百亿量化私募 。

　　有业绩展示的24只百亿混合私募旗下产品，1月收益均值为-1.47% ，其中9只产品实现正收益
，占比为37.50%，来自于阿巴马私募、进化论资产 、玄元投资在内的百亿混合私募
。

　　整体来看 ，量化百亿私募的业绩跑赢了百亿主观私募，实现正收益的产品接近一半
，主观百亿私募则仅有1成多产品实现正收益。

　　产品备案发行回暖

　　随着市场回暖，私募产品的备案发行热情高涨 。

　　私募排排网数据显示 ，截至2025年1月31日
，1月在春节和元旦因素的影响下，仍然有734只私募证券产品完成了备案 ，同比增长7.00%
，环比则基本持平
。值得一提的是，这是8月私募新规以来 ，首次出现连续2个月备案私募证券产品数量超700只的情况。

　　其中
，股票策略成备案主力 。1月备案私募证券产品中，股票策略产品高达478只 ，占到备案产品总量的65.12%
。其次是多资产策略
，1月备案产品104只，占到总量的14.17%。再次是期货及衍生品策略 ，1月备案产品72只，占到总量的9.81% 。

　　1月备案产品主要以股票策略为主
，多资产策略则呈现出明显的增长趋势，期货及衍生品策略则维持平稳
。其余债券策略和组合基金备案产品数量基本持平 ，分别为25只和27只
，占到总量的3.41%和3.68%。

　　总体而言，私募产品备案量的回暖表明市场信心逐渐恢复 ，投资者对于市场长期发展的预期趋于乐观
，尽管短期内市场波动较大，但随着deepseek的横空出世 ，不少海外资金纷纷转而看好中国资产
，尤其是半导体板块以及港股互联网龙头 。

　　星石投资基金经理汪晟表示，中国在人工智能领域打出了一个比较漂亮的回击 ，提升了全球对中国产业能力的正确认知
，对于引领市场预期变化也有非常强的象征意义。

　　AI领域的投资逻辑已经出现了切换，后续更多的是内在逻辑 ，投资驱动转为中国自身AI产业的大发展
。

　　“历史极低的估值水平，叠加企业经营的持续改善
，意味着内需板块是一个具有性价比的投资机会。部分好的内需板块有望迎来反转趋势，迎来业绩估值双击的机会 。此外 ，港股走强可以被理解为海外资金对中国的投票结果
，后续港股可能会从大幅折价逐渐转向平价，甚至溢价
。 ”汪晟表示。

责编：李雪峰

校对：高源

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